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中国证券报：对下半年债券市场怎么看？臧旻：货币政策有望维持边际宽松，对于资金面和杠杆收益的影响正面，短端利率的震荡下行或是预期中的结果。经济基本面方面，海外需求的回落预计会加速，国内信用紧缩局面有望在央行货币政策转向的基调下出现改善，但负面影响的修复不是一蹴而就的过程，长短端利差不具备大幅走扩的条件，预计长端利率仍然会出现向短端收窄的震荡回落走势。

从诸多企业“上书”的文件陈述中，我们能看到他们对于加征关税的担忧，这份担忧不再仅仅是对企业自身利益表现出的焦虑，更是对美国普通民众日常生活的担心。数千种日常消费品均被列入征税清单，加税举措一旦实施，必将对民众的正常生活造成很大影响。原定召开4天的听证会现在已延长至6天，仅昨日一天，就有如此多反对加征关税的声音冒出，接下来的几天对于美国政府和贸易代表办公室来说恐怕也不会好过。但最终特朗普会如何选择，仍然是一个未知数。

实控人涉嫌内幕交易，股价闪崩今日中午，春兴精工发布公告称，公司收到公司控股股东、实际控制人孙洁晓家属的通知，孙洁晓因涉嫌内幕交易罪，被公安机关采取强制措施。相关事项尚待公安机关进一步调查。公司还表示，孙洁晓自2018年7月开始不再在公司担任任何职务，上述事件为控股股东的个人事务，与公司的生产经营无关，目前公司的生产经营正常。

中国证券报：结合近期公布的数据，谈谈对当前宏观经济形势的看法？臧旻：上半年宏观基本面的核心逻辑主要有两点：一是欧元区和日本经济增长疲软，美国经济受益于税改在全球一枝独秀。美元大幅上涨导致新兴市场资本流出，经济增长趋缓，全球协同复苏动能下降，在国内出口数据上的映射就是以中高端为代表的出口制造业景气度目前处在拐点之上；二是资管新规的落地，对宏观经济的影响实际上是被市场低估的，叠加去杠杆政策所引发的信用紧缩，也是上半年的核心逻辑之一。社融同比增速自去年中期开始触顶回落，对名义GDP的压制效果开始逐步加强。

如，工银安盛、瑞泰人寿等公司报备的部分产品严重同质化；光大永明某年金险产品既无保障功能也无储蓄功能；国富人寿某医疗保险产品设计为账户管理式，无风险保额。四是报备材料内容不齐全。如，上海人寿、昆仑健康个别产品无法律责任人或总精算师签字；君龙人寿某分红保险产品未在费改信息表中提供核心偿付能力数据。

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